Duy trì cổ tức tiền mặt 10% và cổ phiếu 5%

Ngày 23/4, Vinare tổ chức Đại hội đồng cổ đông thường niên, thông qua các nội dung về kết quả kinh doanh năm 2025, kế hoạch năm 2026 và phương án nhân sự nhiệm kỳ mới.

Báo cáo tại Đại hội cho thấy, năm 2025 Vinare tiếp tục duy trì tăng trưởng và hoàn thành vượt mức các chỉ tiêu kinh doanh được giao. Tổng doanh thu đạt 3.870,28 tỷ đồng, tăng 16,6% so với năm 2024 và hoàn thành 107,7% kế hoạch năm. Trong đó, doanh thu phí bảo hiểm đạt 3.410,07 tỷ đồng, tăng 17,6%; thu nhập từ hoạt động đầu tư và hoạt động khác đạt 460,21 tỷ đồng, tăng 9,8%. Lợi nhuận trước thuế đạt 507,81 tỷ đồng, tăng 9,1% so với năm trước và hoàn thành 101% kế hoạch.

Ở mảng kinh doanh tái bảo hiểm, phí nhận tái bảo hiểm đạt 3.660,19 tỷ đồng, tăng 16,1% so với năm 2024; phí giữ lại đạt 2.125,9 tỷ đồng, tăng 22,2%; thu nhập phí đạt 1.936,12 tỷ đồng, tăng 25%. Một chỉ tiêu vận hành tích cực là tỷ lệ bồi thường trên thu nhập phí giảm từ 51% xuống 42,9%, phản ánh chất lượng nghiệp vụ được cải thiện. Bồi thường thuộc trách nhiệm giữ lại ở mức 830,57 tỷ đồng, tăng 5,5%.

Xét theo từng nghiệp vụ, mảng hàng hải và Banca PA là hai điểm sáng. Doanh thu nghiệp vụ hàng hải đạt 632,49 tỷ đồng, tăng 16,3% và hoàn thành 110% kế hoạch. Trong khi đó, Banca PA đạt 756,26 tỷ đồng, tăng mạnh 203% so với năm trước và vượt xa kế hoạch năm. Ngược lại, nghiệp vụ kỹ thuật và tài sản chưa đạt kỳ vọng, lần lượt hoàn thành 76,2% và 89,1% kế hoạch. Theo Ban điều hành, điều này xuất phát từ tác động của việc điều chỉnh chính sách phí bảo hiểm cháy nổ bắt buộc đối với các rủi ro lớn, cùng với tình trạng chậm triển khai đầu tư xây dựng do quá trình sắp xếp, kiện toàn bộ máy quản lý nhà nước trong năm qua.

Về chất lượng tài chính, Vinare tiếp tục củng cố dự phòng nghiệp vụ và kiểm soát công nợ. Đến cuối năm 2025, kết dư dự phòng phí thuần đạt 1.033,66 tỷ đồng, dự phòng bồi thường thuần đạt 1.130,62 tỷ đồng và dự phòng dao động lớn đạt 238,7 tỷ đồng. Công ty cũng cho biết tại tất cả các nhóm tuổi nợ trên 6 tháng, Vinare đang ở trạng thái công nợ phải trả, cho thấy công tác thu hồi và quản lý công nợ tiếp tục được cải thiện.

Ở mảng đầu tư, Vinare tiếp tục duy trì nguyên tắc an toàn, hiệu quả và thanh khoản trong bối cảnh lãi suất huy động duy trì ở mức thấp. Tổng tài sản đầu tư đến cuối năm 2025 đạt 5.937 tỷ đồng, tăng 7,4% so với đầu năm; lợi nhuận đầu tư đạt khoảng 460 tỷ đồng, tăng 9,8%. Đại hội cũng thông qua kế hoạch năm 2026 với tổng doanh thu 4.266 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 560 tỷ đồng, tương ứng tăng 10,2% và 10,3% so với thực hiện năm 2025. Chính sách cổ tức dự kiến tiếp tục duy trì ở mức 10% bằng tiền và 5% bằng cổ phiếu.

Theo Vinare, năm 2026 được dự báo tiếp tục là năm nhiều thách thức khi thị trường tái bảo hiểm quốc tế vẫn trong trạng thái “soft market” - cung vượt quá cầu, cạnh tranh cao, trong khi rủi ro thiên tai, địa chính trị và biến động kinh tế vĩ mô còn hiện hữu. Trên cơ sở đó, doanh nghiệp xác định tiếp tục tăng cường quản trị rủi ro, nâng cao hiệu quả kinh doanh tái bảo hiểm, mở rộng thị trường có chọn lọc và duy trì định hướng đầu tư thận trọng.

Tại Đại hội, ông Phạm Thanh Hải, Chủ tịch chuyên trách Tổng Công ty cổ phần Bảo hiểm Petrolimex, được bầu vào Hội đồng quản trị nhiệm kỳ 2025-2030.

Ban lãnh đạo nói gì về tăng trưởng hàng hải, đầu tư tài chính và kế hoạch tăng vốn? 

Tại phần thảo luận, cổ đông đặt nhiều câu hỏi liên quan đến động lực tăng trưởng của mảng hàng hải, chiến lược từng nghiệp vụ trong năm 2026, cơ cấu danh mục đầu tư và định hướng tăng vốn của doanh nghiệp.

Trả lời cổ đông, Tổng Giám đốc Mai Xuân Dũng cho biết mảng hàng hải tăng trưởng tốt trong năm 2025 chủ yếu nhờ nghiệp vụ bảo hiểm trách nhiệm dân sự tàu biển. Theo ông Dũng, đây là loại hình có mức trách nhiệm rất lớn, có thể lên tới 1 tỷ USD đối với trách nhiệm chung và khoảng 3 tỷ USD với rủi ro ô nhiễm dầu, đồng thời là bảo hiểm bắt buộc đối với tàu hoạt động trên các tuyến quốc tế.

“Do đặc thù yêu cầu cao về năng lực tài chính và phải có sự tham gia của các nhà tái bảo hiểm đứng đầu, mức độ cạnh tranh trong phân khúc này không lớn”, ông Dũng cho biết.

Ông Dũng cũng nói thêm, trong năm 2025, nhờ mặt bằng cước vận tải thuận lợi, một số chủ tàu Việt Nam đã mở rộng đội tàu và gia tăng nhu cầu mua bảo hiểm.

Đối với năm 2026, Tổng Giám đốc Vinare cho biết định hướng chung là tăng trưởng khoảng 10%, phù hợp với mặt bằng chung của thị trường, song đây là mục tiêu “tương đối thách thức”. Riêng nghiệp vụ bảo hiểm thân tàu, công ty không đặt mục tiêu tăng trưởng cao mà chủ yếu duy trì ổn định, do doanh thu mảng này hiện chỉ khoảng 60 tỷ đồng.

Hoạt động tái bảo hiểm luôn tiềm ẩn rủi ro, do đó mục tiêu là kiểm soát mức lỗ trong biên độ hợp lý, khoảng 1-2%”, ông Mai Xuân Dũng nhấn mạnh.

Ở góc độ Hội đồng quản trị, Chủ tịch HĐQT Nguyễn Anh Tuấn cho rằng, mục tiêu tăng trưởng hai chữ số trong bối cảnh hiện nay là áp lực lớn. Theo ông, Vinare đã có mức nền năm 2025 khá cao, trong khi thị trường vẫn đối mặt nhiều yếu tố bất định. Dù vậy, doanh nghiệp vẫn đặt mục tiêu tăng trưởng bằng hoặc cao hơn mức chung của thị trường.

“Ngoài áp lực từ cơ quan quản lý và các cổ đông lớn, Ban lãnh đạo cũng xác định cần chủ động tạo động lực nội tại để thúc đẩy tăng trưởng trong giai đoạn tới”, Chủ tịch Vinare nói.

Trả lời câu hỏi của cổ đông liên quan đến danh mục đầu tư, Chủ tịch HĐQT Nguyễn Anh Tuấn cho biết, Vinare ưu tiên các khoản đầu tư an toàn. Theo đó, 100% danh mục trái phiếu ngân hàng nhằm bổ sung vốn cấp 2 của các tổ chức tín dụng có xếp hạng tín nhiệm cao…, với kỳ hạn 5-7 năm. Đối với tiền gửi, công ty áp dụng ba nguyên tắc là an toàn, hiệu quả và thanh khoản. Về rủi ro lạm phát năm 2026, lãnh đạo Vinare đánh giá yếu tố này có thể làm gia tăng chi phí bồi thường, song nếu lạm phát được kiểm soát dưới 5% như mục tiêu của Chính phủ, tác động tới kết quả kinh doanh nhìn chung sẽ không quá lớn.

Trước câu hỏi về sự chênh lệch giữa các chỉ tiêu hiệu quả của Vinare so với một số doanh nghiệp cùng ngành, Chủ tịch Nguyễn Anh Tuấn cho rằng sự khác biệt đến từ quy mô vốn, lịch sử hoạt động và chiến lược phát triển.

“Quan điểm của công ty không đặt nặng việc so sánh trực tiếp, mà tập trung vào việc tạo giá trị bền vững cho cổ đông thông qua hiệu quả đầu tư và sự ổn định trong hoạt động kinh doanh”, ông Tuấn nói.

Về kế hoạch tăng vốn, lãnh đạo Vinare cho biết doanh nghiệp xác định việc nâng cao năng lực tài chính là cần thiết để đáp ứng các quy định mới và mở rộng hoạt động, song việc phát hành thêm cổ phiếu sẽ được triển khai theo lộ trình phù hợp với điều kiện thị trường và hiệu quả kinh doanh.

Với kết quả vượt kế hoạch trong năm 2025, nền tảng tài chính tiếp tục được củng cố và định hướng kinh doanh 2026 theo hướng thận trọng nhưng tăng trưởng, Vinare đang bước vào năm mới với bài toán vừa duy trì hiệu quả, vừa thích ứng với một thị trường tái bảo hiểm còn nhiều biến động.